中国银河：轻工行业：美国降息预期愈发强烈，关注家具出口表现

家居：加力支持以旧换新，引导家居存量需求释放。中央印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，将直接安排超长期特别国债资金，用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力。回顾历史，房地产市场的快速扩张积累了大量旧房翻新需求，伴随时间推移将跟随商品房销售历史趋势快速释放。而当前需求受到消费疲软的抑制，预计本次政策通过优惠补贴将有助于需求的释放。同时，旧改市场较传统模式具备更高的参与门槛，家居龙头持续加大对旧改市场的布局投入，不断摸索新业务模式。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【敏华控股】；民用电工龙头【公牛集团】。 造纸：纸浆产能投放带动浆价下行，特种纸出口持续成长。 废纸系：2024年8月2日，废黄纸板平均价格为1,458元/吨，较上月环比上涨0.9%；瓦楞纸均价为2,607元/吨，较上月环比下跌0.83%；箱板纸均价为3,624元/吨，较上月环比下跌0.42%。7月中下旬以来，规模纸厂多个基地发布包装纸涨价函，中小纸厂预计存在跟涨预期，有望带动纸价上涨。未来伴随9~10月传统旺季到来，预计终端订单将逐步释放，市