海通国际：理想汽车车（2015.HK）：智驾打开成长新空间

我们预计公司2024/25/26年分别销售新车为49/69/83万辆（持平），营收分别为1440/2036/2468亿 元（持平），归母净利润分别为68/125/178亿元，EPS分别为3.20/5.88/8.39元（持平）。考虑到新 能源车行业仍然在快速发展，我们用PS法为公司估值，2024年9月24日收盘市值对应2024/25/26年 PS分别为1.2/0.9/0.7倍。参考可比公司，我们给予公司2024年1.3倍PS，对应合理目标价96.70港元 （按1港元=0.9124人民币汇率换算；与前次目标价持平）。维持“优于大市”评级