德邦证券：煤炭行业月报：供给平稳震荡，需求企稳回升

投资要点：9月供给小幅上升，进口增速大幅放缓。1)国内生产：9月，全国原煤产量3.93亿吨，同比增长0.4%，增速较8月收窄1.65pct，日均产量1268万吨，环比增加35万吨/天，增幅2.8%。1-9月份，全国累计原煤产量34.42亿吨，同比增长3.0%，增幅较前8个月收窄0.4pct。2）进口方面：9月，国内煤炭进口量4214万吨，同比增长27.5%，进口量增速较8月回落23PCT。3）总供应量：9月供给合计4.35亿吨，环比增加1.99%。9月供给小幅回升，但依然低于3-6月高产水平，国内供给回升的主要原因：1）9月煤价延续回升，中小企业增产加速，国有重点矿产量占比环比下降1.1pct；2）国内外价差收窄，煤炭进口量下降预期增强。展望后市，供给增速预计持续放缓：1）政策重心转移：8月底安全检查全面升级，9月6日中办、国办发布《关于进一步加强矿山安全生产工作意见》，同时根据内蒙古能源局信息，自10月15日至次年4月14日，乌海市各露天煤矿严格落实采暖季“晚八早十”夜间禁采要求，此次安监力度空前，供给弹性有望弱化；2）增速下降：2021下半年以来的增产保供已到尾声，未来供给增速预计