国信证券：互联网行业2025年8月投资策略：海外巨头AI商业化效果明显，聚焦AI选股

核心观点 7月行情回顾：7月恒生科技指数单月上涨2.8%。同期，纳斯达克互联网指数7月上涨，单月涨幅为3.7%。个股方面，互联网多数股票股价表现不一致，港股方面，快手、微盟集团、金蝶国际为本月表现前三的股票，美股方面，英伟达、谷歌、微软为本月表现前三的股票。从市盈率看，恒生科技指数估值较上月小幅提升，PE-TTM为21.46x，处于恒生科技指数成立以来20.31%分位点。纳斯达克指数估值较上月基本持平，PE-TTM为41.18x，处于近10年67.95%分位点。 人工智能动态：1）谷歌：推出Gemini2.5稳定版，升级视频生成工具Veo3；2）OpenAI：推出RecordMode模式，发布ChatGPTAgent；3）Meta：全资收购PlayAI，推出AU-Nets架构；4）微软：发布DeepResearch智能体，推出全新语言模型；5）Anthropic：新增Hooks功能，推出Claude金融分析工具；6）腾讯：发布Hunyuan3D-PolyGen，推出混元3D世界模型；7）阿里：开源HumanOmniV2，推出Qwen3-Coder；8）字节跳动：飞书发布多款AI产品，推