东方证券：计算机行业动态跟踪：信创标的有望迎来估值修复，行业景气度有望提升

事件：2022年1月6日，国家发改委在官方网站发布《“十四五”推进国家政务信息化规划》(以下简称“规划”)。信创产业有望进入新的发展阶段。2020H2-2021年，信创板块整体关注度较低，相关标的经历了估值下行阶段，我们认为，主要原因是市场对于未来3-5年相关规划的强度、节奏存在不确定性的考虑，尤其是在考虑到疫情防控开支给财政带来一定压力的情况下，影响了对信创推广进度的判断。而在22年1月6日，“规划”出台，明文指出“全面提升政府治理的数字化、网络化、智能化水平。要加快转变政府职能，加强新技术创新应用，推动政府治理流程再造和模式优化，不断提高决策科学性和行政效率”，我们认为，信创产业有望在“十四五”期间步入新的阶段。信创标的估值水平仍有修复空间。我们以6个信创标的为样本，以2020年报公开披露的业绩为基准，讨论了假设2022年的业绩相比2020年提升不同的百分比，则相对应的22年估值倍数的情况（注：仅为不同的假设增速区间对比，并不表明直接的盈利预测）。我们认为，整体来看，若在2022年实现业绩增长，则信创板块的估值水平仍有一定的修复空间。国产软硬件生态不断壮大，有望产生规模效应和集群效