民生证券：食品饮料行业研究周报：把握三大投资主线，理性看待短期扰动

西安、郑州、天津等地区受疫情影响，区域消费复苏节奏短期受到影响，全国面上看，消费稳步增长的趋势不变，2022年紧扣高质量、结构化、场景修复投资主线：基于品牌、好生意及管理效能等企业基本面三角分析，我们长期看好白酒赛道的高质量稳定成长，看好次高端与高端结构化扩容，把握国企改革三年行动计划（2020-2022）带来的改革红利，持续看好啤酒赛道的高端化与其他大众品提价与场景修复主线，预期疫情影响的线下消费场景将随着天气转暖与疫情有效控制后逐步恢复。白酒：（1）贵州茅台作为行业龙头具备强定价权，近期上调出口装53°飞天出厂价至150美元/瓶，同时上调新臻彩珍品指导价格至4599元/瓶，十五年陈酿指导价上调1000元至5999元/瓶；2022年1月5日召开酱香系列酒经销商大会，董事长丁雄军指出酱香酒公司2021年销量3万吨，同比增长3%，实现营收118亿元，同比增长22%，预计实现利润总额51.85亿元，同比增长60%，“十四五”末努力实现240亿元以上，占比集团营收10%以上目标；据公司2021年度生产经营公告，公司系列酒全年实现收入126亿元，测算未来四年CAGR将达到17.5%。（2）山西