天风证券：徐工机械（000425）-业绩表现稳中向好，高质量发展助力“珠峰登顶”

徐工机械(000425) 公司发布2023年年报&2024年一季报，业绩稳健增长！ 2023年： 1）公司实现营收928.48亿元，同比-1.03%；归母净利润53.26亿元，同比+23.51%；扣非归母净利润44.97亿元，同比+29.47%。2）毛利率22.38%，同比+2.17pct；净利率5.64%，同比+1.06pct；扣非净利率4.84%，同比+1.14pct。3）期间费用率15.22%，同比+1.45pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.22%/2.91%/4.31%/0.78%，同比分别+0.01/+0.48/-0.04/+1.01pct。 分业务来看： 1）起重机械：收入211.87亿元，同比-11.2%，毛利率22.6%，同比+2.73pct；2）土方机械：收入225.6亿元，同比-4.56%，毛利率25.69%，同比+0.37pct；3）混凝土机械：收入104.25亿元，同比+9.72%，毛利率18.05%，同比+1.72pct；4）其他工程机械、备件及其他：收入166.54亿元，同比+24.95%，毛利率18.41%，同比+5.42pct。 分地区来看：