中泰证券：汽车：降本压力下的激光雷达产业链是否具备投资价值？

1.1ADAS迈向高阶智能驾驶，感知装备竞赛激烈 德国允许L3上路，ADAS向L3+发展进程提速。近日奔驰L3级自动驾驶系统通过了德国联邦汽车运输管理局（KBA）技术条例审批，为全球首个获得联合国第157号法规认证的系统，预计奔驰旗下两款搭载车型将在2022年上半年开启交付，ADAS向L3+的升级再度提速。随着全球各国相关审批政策的陆续完成和下达，据产业信息网，2030年L3+的市场渗透率将有望达到近40%。 装备竞赛激烈，感知融合方案成为主流。车载感知硬件主要包括摄像头、超声波雷达、毫米波雷达和激光雷达，其探测距离、角度、分辨率、功能差异较大，除特斯拉以外的整车厂在未构成“车-数据-算法”闭环前多选择感知融合方案弥补软件的不足。 1.2激光雷达量产元年已至，前装上车进程加快 激光雷达探测距离长、分辨率高且可全天候工作，可有效弥补摄像头、毫米比雷达的感知缺陷。激光雷达通过激光光束的发射、反射、接收形成点云图来探测车与物体之间的距离。相较于可见光探测、毫米波探测，激光探测的先天优势在于分辨率高、抗干扰能力强且可全天候工作。 车载激光雷达量产元年已至，搭载车型由高端向中低端下沉。激光雷达作