万联证券：电子行业跟踪报告：LCD价格止跌回升，面板厂“按需生产”策略效果显现

行业核心观点： 在主要面板厂商“按需生产”策略持续推进的背景下，叠加“以旧换新”政策对下游需求端复苏的推动，2024年Q4电视面板价格止跌回升，2025年1月实现小幅上涨。 投资要点： 2024年Q4电视面板价格止跌回升，2025年1月小幅上涨：进入Q4后，面板厂执行减产操作，同时国内家电以旧换新政策带动品牌商加大促销力度，品牌商延续备货，面板价格保持稳定，各尺寸面板价格稳定。国内品牌在以旧换新政策带动下需求维持强劲，且预计该政策有望延长至2025年，品牌商备货动能未减，大尺寸面板率先涨价，电视面板价格有望在需求热络之下迎来上涨。 需求端，“以旧换新”拉动需求端复苏，大尺寸电视出货比例提升：2024年8月落地的“以旧换新”政策效果显著，对原本低迷的国内彩电市场起到明显的提振作用，尤其85"+超大屏电视的销量得以大幅拉动。根据奥维云网监测数据，从规模同比来看，2024年35-52周（8月26日-12月29日）全国共计19个地区线下零售额增速在50%以上；2023年1月到2024年10月、11月中国零售市场85"+超大屏电视的零售市场份额从5%持续提升到20%，增幅达8个百分点，2024全