中国银河：广厦环能首次覆盖报告：深耕高效换热器，业绩稳步增长

广厦环能(873703) 核心观点： 专注于高效换热器，客户包括中石油、中石化等大型企业：广厦环能公司是专业从事强化传热技术和高效换热设备研发、设计、制造、销售及相关服务，拥有国家级专精特新“小巨人”，北京市企业技术中心等称号。公司产品广泛应用于炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材料等多个领域，主要客户包括中国石油、中国石化等大型企业。 业绩增长稳健，不断开拓新领域：公司持续加大技术研发投入，进行产品迭代，不断开辟新业务，2024上半年，公司实现营收/归母净利润分别为3.44、0.95亿元，分别同比增长29.73%、32.08%。公司深耕现有市场并积极拓展新材料、核能、LNG等应用领域，同时积极开拓国外市场。2024年，公司成功中标乌兹别克斯坦MTO项目、福建中沙石化芒果乙烯EPC总承包项目。 主营业务突出，盈利能力良好：公司营收主要来源于高通量换热器和高冷凝换热器。2024上半年，高通量换热器/高冷凝换热器的营收分别为1.96亿元/1.20亿元，营收占比共计92.0%。近年，公司经营平稳，业务保持健康发展，盈利能力处于良好状态。2024上半年，公司的毛利率、净利率分别为44.97%和