华福证券：2022年汽车行业展望：站在格局重塑的起点上

2022年将是汽车产业格局重塑的新起点。 汽车产业正经历第四次大变革。1）变革的“上半场”为电动化：新能源汽车加速渗透，预计2021年全球渗透率超过7%；2021年1-9月中、德、美市场份额分别为25.7%、18.4%、16.6%，中国崭露头角。2）变革的“下半场”为智能化：智能驾驶渐行渐近，以中国为例，2021年上半年我国智能座舱新车搭载率达13.9%，同比提升4.5pct；预计2021年国内L2级ADAS渗透率约18%，进入快速普及期。 2022年智能汽车有望进入成长期，迎来格局重塑。预计2022年全球新能源汽车渗透率超过10%，L2级ADAS渗透率超过20%，智能汽车有望进入成长期，技术渐趋定型，进入壁垒提升，竞争格局逐步明朗。1）能力更迭：智能汽车竞争的核心要素由制造、供应链管理向软件转移，新势力和软件能力打造成功的传统OEM会逐步胜出，中国和美国OEM在电动化和智能化核心技术和人才水平方面领先，胜出概率更高。2）从工业基础、市场规模、消费者需求洞察、核心技术等角度看，世界汽车工业中心有望向中国转移。 2022年汽车行业投资展望：天平向汽车零部件倾斜，智能汽车产业链有望迎来业绩