中银证券：海利得（002206）-业绩稳健，越南项目有望带来业绩增量

海利得(002206)公司发布2023年三季度报告，前三季度实现营业收入42.62亿元，同比增长1.13%；实现归母净利润2.72亿元，同比下降3.10%。其中三季度实现营业收入14.92亿元，同比增长4.37%，环比增长5.16%；实现归母净利润1.00亿元，同比增长46.16%，环比下降4.00%。看好公司涤纶工业丝市场优势地位，越南项目产能全面释放带来盈利能力提升，维持买入评级。支撑评级的要点涤纶工业丝价格承压，毛利率同比提升。根据中报，2023年公司越南项目扭亏为盈，上半年已产生247.54万元收益，在下游需求较弱背景下，公司经营业绩稳健。从主要产品价格来看，根据百川盈孚数据，23Q3涤纶工业丝平均市场价格为8,788.89元/吨，环比下降1.16%，同比下降9.20%；23Q3公司主要原材料PTA市场均价为6,010.55元/吨，环比上升2.46%，同比下降3.71%；23Q3公司另一主要原材料MEG市场均价为4,063.78元/吨，环比基本持平，同比下降3.72%。2023年前三季度公司毛利率为15.95%，同比下降1.2pct；净利率为6.43%，同比下降0.31pct；