财通证券：恺英网络（002517）-优势品类支撑业绩稳定，关注重点新游定档

恺英网络(002517)事件：公司公布2023年半年报，营业收入19.76亿元（yoy-1.65%），归母净利润7.24亿元（yoy+15.35%），扣非归母净利润6.76亿元（yoy+13.31%）。Q2营收10.22亿元（yoy+4.17%），扣非归母净利润3.9亿元（yoy+9.74%）。公司传奇、奇迹类重点游戏表现稳定，游戏分成成本降低毛利率提升：公司《原始传奇》、《热血合击》、《永恒联盟》等传奇/奇迹类产品表现稳定；非传奇/奇迹类产品《敢达争锋对决》、《高能手办团》等贡献长线流水，其中6月上线的《龙神八部之西行纪》产品表现良好。公司上半年自研游戏表现良好，支撑实现营业收入19.76亿元，游戏对外分成费用下降，毛利率升至84.05%，同比+12.24pct。完成收购浙江盛和剩余股权，打通上海恺英、浙江盛和两大子公司业务体系：公司已完成收购子公司浙江盛和剩余股权，浙江盛和是公司的利润核心，此次收购完成系公司优化资产结构，同时与上海恺英在研运业务中形成合力，巩固公司优势。目前公司已打通传奇产业链上下游，与盛趣游戏合作拿到正版IP授权，下游与贪玩游戏合作，强化发行优势。坚持研发、发行