天风证券：九典制药（300705）-经皮给药产品梯队建设推进中，院内+院外有望多点开花

九典制药(300705) 事件： 公司发布2023年报及2024年一季报，2023年实现营收26.93亿元（YoY+15.75%）；归母净利润3.68亿元（YoY+36.54%）。2024Q1公司实现营收5.91亿元（YoY+17.74%）；归母净利润1.26亿元（YoY+63.44%）。公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币3.21元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。 各业务板块齐头并进、稳健增长 分板块看，2023年营收中1）药品制剂板块收入22.36亿元（YoY+15.86%），其中主导产品洛索洛芬钠凝胶贴膏实现收入15.47亿元（YoY+18.70%），其他口服固体制剂收入6.89亿元（YoY+9.89%）。2）原辅料业务稳步发展，原料药实现收入1.68亿元（YoY+29.87%）；药用辅料板块实现收入1.76亿元（YoY+7.56%）。 销售费用率持续优化，盈利能力向好 公司2023年扣非后销售净利率为12.62%（YoY+1.95pct）；2024Q1扣非后销售净利率为17.96%（YoY+4.22pct），利润率提升显著。2023年销售费用率为48.5