国海证券：长城汽车（601633）-2024年半年度业绩点评：2024Q2业绩超预期，高端向上优质发展

长城汽车(601633) 事件: 长城汽车2024年7月10日发布2024年半年度业绩预告：公司2024年半年度预计实现归母净利润为65亿元到73亿元，同比+3.8倍至+4.4倍；扣非净利润为50亿元到60亿元，同比+5.7倍至+7.0倍。 投资要点: 2024Q2公司归母净利润增长超我们预期。2024Q2公司预估归母净利润中值36.7亿元，同/环比分别为+208.4%/+13.6%；预估扣非净利润中值34.8亿元，同/环比分别为+258.8%/+72.3%。公司归母净利润增长超我们预期，主要系公司销量结构持续优化，单车扣非净利润稳定增长，公司2024Q2单车扣非净利润1.2万元，同/环比分别为+9000元/+5000元。 2024Q2公司海外销量持续提升，产品结构进一步优化。2024Q2公司实现销量28.4万辆，同/环比分别为-5.0%/+3.3%。公司盈利能力提高主要原因在于海外市场拓展和产品结构优化的结果兑现：1）海外市场销量拉动作用显著。2024Q2实现汽车出海10.9万辆，同/环比分别为+51.1%/+17.2%，海外销量占比达到38.2%，同/环比分别+14.2pct/+4