中国银河：农林牧渔行业12月行业动态报告：生猪产能加速出清，黄鸡价格高位震荡

11月猪肉价格反弹，CPI同比上行11月我国CPI同比+2.3%，其中食品项同比+1.6%，食品中猪肉同比-32.7%。11月CPI环比+0.4%。期间猪肉价格处于反弹区间，影响CPI猪肉环比+12.2%。11月我国农产品进口金额为188.6亿美元，同比+24.32%，出口金额为84.44亿美元，同比+12.85%，贸易逆差104.16亿美元，同比+35.48%。 12月猪价震荡下行，月度层面保持盈利根据中国畜牧业信息网，12月24日全国22省市生猪均价15.99元/kg，环比上周-3.09%。从供给端来看，根据公开数据推测，10月末能繁母猪存栏为4348万头，环比-2.49%，同比+10.08%，产能加速出清。从需求端来看，四季度腊肉制作需求基本释放，节假日消费需求可能依旧有部分拉动，但预期不宜过高。从饲料侧面角度来看，11月全国猪料产量1141万吨，环比+4.6%，略有反弹说明短期供给端增加。近期部分地区疫情发生增加，出栏生猪中90kg以下占比有显着提升。根据涌益数据，12月23日该比例为10.53%，周度环比+1.24pct。综合来看，我们认为1月猪价前高后低，建议持续跟踪需求端