西南证券：新锐股份（688257）-Q2业绩稳健增长，毛利率同比修复

新锐股份(688257)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营收7.8亿元，同比增长34.3%；实现归母净利润0.85亿元，同比增长13.7%。Q2单季度来看，实现营业收入4.1亿元，同比增长34.9%，环比增长9.2%；实现归母净利润0.47亿元，同比增长23.6%，环比增长23.6%。积极开拓国内外市场叠加子公司并表，营收保持高速增长，毛利率同比有所修复。2023H1，公司国内切削、耐磨等硬质合金产品及数控刀片等硬质合金工具产品销售稳定增长，同时加大力度开拓国际市场与渠道、海外销售进一步增长，叠加新并表惠沣众一、江仪股份、新锐新材料、新锐竞科等四家控股子公司，公司总营收因此保持34.3%的高速增长。2023H1，公司综合毛利率为32.4%，同比增加1.5个百分点；Q2单季度为31.3%，同比增加0.7个百分点，环比下降2.3个百分点。规模效应显现，Q2期间费用率环比下降，净利率环比小幅提升。2023H1，公司期间费用率为17.5%，同比增加1.5个百分点；Q2单季度为16.4%，同比增加0.1个百分点，环比减少2.3个百分点。2023H1，公司净利率为13.