中银证券：工业富联（601138）-24H1营收利润双增，AI驱动新品持续发力

工业富联(601138) 公司发布2024年半年报，24H1实现营收利润双增，AI业务全球需求量增加利于公司发挥AI服务器及高速交换机竞争优势，维持买入评级。 支撑评级的要点 AI业务引领需求，24H1实现营收利润双增。公司24H1实现营收2660.91亿元，同比+28.69%，实现归母净利润87.39亿元，同比+22.04%，实现扣非归母净利润85.33亿元，同比+13.23%。盈利能力来看，公司24H1实现毛利率6.73%，同比-0.44pct，实现归母净利率3.28%，同比-0.18pct，实现扣非归母净利率3.21%，同比-0.44pct；公司24Q2实现营收1474.03亿元，同比+46.11%/环比+24.19%，实现归母净利润45.54亿元，同比+12.93%/环比+8.83%，实现扣非归母净利润42.61亿元，同比-1.58%/环比-0.26%。公司24Q2实现毛利率6.00%，同比-0.97pct/环比-1.64pcts，归母净利率3.09%，同比-0.91pct，扣非归母净利率2.89%，同比-1.4pcts上述变化主要系：1）AI服务器需求旺盛，带动云计算收入大幅