上海证券：人工智能主题周报：人工智能趋势不变，下游开支稳中有升

主要观点近期，海外云厂商陆续披露最新一期的业绩报告，收入及利润同比均有所改善。同时，海外云厂商陆续推出多款生成式人工智能模型及其应用并持续迭代，不断实现技术落地和商业化。我们认为：（1）部分海外云厂商受到宏观经济影响，资本开支有所收缩，导致传统的通用服务器采购有所下降，但人工智能算力设施建设仍受到高度关注，海外云厂商有望将资本开支集中于模型训练和推理算力设施建设，相关领域或将得到高确定性的投入。（2）随着生成式人工智能模型的落地和商业化，对模型性能的要求逐步提高，训练算力或有长期较大的需求。同时，未来有望在消费端推出应用，带动下游应用渗透率的提高和推理算力需求的增长。因此，海外云厂商集中投入人工智能基础设施的趋势有望延续至2024年。投资建议建议关注：1.光模块中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年与II-VI并列光模块业务营收全球第一。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的预测PE分别为73/47倍，位于近五年的97%分位。新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，具备切入增量云计算/AI客户的能力。根据iFin