中邮证券：计算机行业：稳定币+数字人民币共同推进人民币国际化

1.1稳定币类型 1.2全球稳定币市场规模爆发式增长 从2019年到2025年，全球稳定币市场经历了爆发式增长，总市值从39.5亿美元飙升至2307亿美元，增长幅度高达5745%，年复合增长率（CAGR）超过97%。 USDT长期占据市场份额的60%以上，2025年市值达1503亿美元，较2019年增长4577% USDC市值从2019年的0.8亿美元增长至2025年的608亿美元，主要受益于100%现金及美债储备的透明度优势。 DAI是唯一进入Top3的去中心化稳定币，2025年市值突破35亿美元。 1.3各国政策梳理及监管态度 监管逻辑： 中国内地：主权优先，审慎推进 香港：市场导向，平衡创新与风险 美国：霸权维护，技术控制 稳定币态度： 中国内地：禁止 香港：有条件许可 美国：选择性许可 跨境支付策略： 中国内地：替代SWIFT的自主系统 香港：连接内地与国际的"超级联系人" 美国：强化现有体系主导权