开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：储备游戏丰富，看好新产品周期带动盈利能力提升

完美世界(002624)产品周期空挡致Q3利润承压，看好新游戏上线表现，维持“买入”评级公司2023Q3实现营业收入17.36亿元（同比-2.94%，环比-32.10%），归母净利润为2.35亿元（同比-22.89%，环比+69.37%），扣非归母净利润1.72亿元（同比-31.47%，环比+111.27%）。公司2023年前三季度实现营业收入61.96亿元（同比+8.48%），归母净利润为6.15亿元（同比-57.37%），扣非归母净利润4.58亿元（同比-50.34%）。公司2023Q3业绩同比下滑主要系：（1）行业内新游大作密集发布，挤占存量游戏市场空间；（2）受产品周期影响，公司上线的新游较少，在运营游戏随生命周期自然衰减，业绩贡献较2022Q3减少。基于公司业绩及游戏流水预期，我们下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025归母净利润分别为9.39/13.88/16.86（前值为13.84/18.79/20.70）亿元，对应EPS分别为0.48/0.72/0.87元，当前股价对应PE分别为27.4/18.5/15.3倍，我们看好公司新产品周期驱动业绩增长，维持