华鑫证券：中炬高新（600872）-公司事件点评报告：内部组织调整落地，看好公司后续发展

中炬高新(600872)事件2023年10月18日，中炬高新发布2023年前三季度报告。调味品主业稳健增长，成本下行拉动毛利上升2023Q1-Q3总营收39.53亿元（同减0.1%），归母净利润-12.72亿元（同减404%），主要系诉讼补提预计负债17.47亿元所致。2023Q3总营收12.99亿元（同减0.4%），归母净利润1.70亿元（同增61%），总营收下降主要系商品房及自有物业转让收入同比减少所致。其中2023Q3美味鲜实现营收12.18亿元（同增4%），归母净利润1.58亿元（同增64%），公司调味品主业营收、利润稳健增长。盈利端，2023Q3毛利率/净利率分别为33.86%/14.04%，分别同比+3pct/+5pct，销售费用率/管理费用率分别为8.12%/5.90%，分别同比-1pct/-2pct,原材料价格下降带动毛利上升，受电商费用/薪酬福利减少影响，公司销售/管理费用率有所下降，拉动净利率增幅高于毛利率。酱油、鸡精鸡粉稳步增长，渠道开拓成效显现分产品看，2023Q1-Q3酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品营收分别为23.55/4.87/3.39/5.62亿元，分别