国金证券：农林牧渔行业周报：如何看待加征关税下农业板块的投资机会

行情回顾： 本周（2025.03.31-2025.04.04）农林牧渔（申万）指数收于2585.26点(周环比+1.51%)，沪深300指数收于3861.50（周环比-1.37%），深证综指收于1992.39.18点（周环比-1.67%），上证综指收于3342.01点（周环比-0.28%），科创板收于1018.07点（周环比-1.11%)，农林牧渔行业指数跑赢上证综指。从一级行业涨跌幅来看，本周排名前三的为医药生物（周环比+1.20%）、农林牧渔（周环比+1.51%）、食品饮料（周环比+0.07%），农林牧渔（周环比+1.51%）排名第2。 生猪养殖： 本周生猪出栏均重为128.12公斤/头，生猪均重处于历史同期较高位置，同时本周行业冻品库容率环比+0.55pct至14.31%，近期生猪存在增重、二育以及冻品入库等累库行为，累库下生猪价格震荡，行业供给压力持续后移，预计生猪价格随着供给的增加和库存端的压力释放存在下跌空间。目前关于猪价悲观预期已经在期货端有较为充分的释放，而年后价格表现强于此前预期使得整体预期略有上修，产能端缓慢的补充状态对2025年猪价的担忧存在一定的缓解，前期利空在