中国银河：具身智能产业跟踪（2）：政策持续支持，关注基于应用落地的产品迭代

行情回顾：2025年5月26-30日，具身智能指数跌幅5.61%，与申万31个一级行业指数涨跌幅排名比较中排名第32，跑输沪深300约4.52pcts。年初至今涨幅为23.58%，跑赢沪深300约26pcts。估值上，最新具身智能指数静态PE约35.7倍，处于历史中等偏高水平。量上，具身智能指数成分股合计成交量达144.4亿股，环比上周-9.1%，居历史中等水平。上周换手率8.71%，成交活跃度排市场第18。个股方面：上周共27个个股实现上涨，占比仅18%，可能由于近期核聚变、无人物流车热度抬升吸引了部分资金。除地平线纳入港股通等明显催化外，上涨个股呈现出相对鲜明的炒小抄新或场景应用导向。涨幅前五为超捷股份、诺力股份、斯菱股份、地平线机器人-W、芯动联科。 行业重要事件梳理：1）2025张江具身智能开发者大会暨国际人形机器人技能大赛举行；2）宇树科技合作的《CMG世界机器人大赛》在杭举办；宇树更名为杭州宇树科技股份有限公司；3）FigureCEO发推宣布Figure03正式开始行走；4）银河通用“人形机器人智慧药房解决方案”正式落地，已获100家订单并计划年内全国范围内投入使用；发布全