华龙证券：汽车行业周报：2025年乘用车市场进入淘汰期，车企加速整合&扩张

摘要： 本周观点：2025年乘用车市场进入淘汰期，车企加速整合&扩张。我们认为2025年乘用车市场将进入淘汰期，主要原因系新能源竞争进入下半场，自主厂商在电动化优势的基础上加大智能化投入，在比亚迪等头部车企引领下推动智驾平权，合资厂商等部分转型较慢、智驾投入不足的车企对应产能将加速出清，乘用车市场格局有望收敛。为应对淘汰期，各车企加速整合与扩张。汽车国央企有望通过合并提升新能源竞争力。控股长安汽车的兵器装备集团以及东风汽车集团有望合并重组，或进行供应链整改，统一采买实现降本增效；鸿蒙智行向中端拓展，扩大目标消费群体。据36kr报道，华为、上汽的合作已敲定，鸿蒙智行将推第五品牌“尚界”，聚焦更年轻化的消费者群体，车型售价价格带在17万-25万元左右。尚界首款车型将基于上汽旗下子品牌飞凡汽车的原有产品开发，新车预计将于2025年四季度推向市场。 行业动态：行业要闻，一是兵装集团和东风汽车集团或将合并重组；二是小鹏汽车即将推出智能驾驶保险，为智驾升级与推广护航。上市车型，比亚迪王朝&海洋两网21款智驾版新车型、长安深蓝S07、深蓝L07等车型上市。 本周行情：申万汽车涨跌幅与沪深300指数基