德邦证券：有色金属行业周报：降息幅度待观望，金银震荡

投资要点： 本周核心关注美7月PCE低于预期。美国7月核心PCE物价指数同比上升2.6%，预估为2.7%，前值为2.6%；美国月核心PCE物价指数环比上升0.2%，预估为0.2%，前值为0.2%。 下周重要数据发布:9月3日（周二22:00）美国8月ISM制造业PMI；9月5日（周四20:15）美国8月ADP就业人数：季调；9月6日（周五20:30）美国8月失业率：季调。 贵金属：金震荡，银波动大于黄金。本周，国内现货金价周涨0.3%，COMEX银价跌2.1%。美国劳工统计局修订了2023年4月至2024年3月期间的就业岗位数据，显示就业岗位减少了0.5%，相当于81.8万个，规模创十五年来之最。据百川盈孚，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上确认了美联储的鸽派转向，有色金属整体闻风上行。短期仍有进一步冲高的可能。但仍需警惕通胀和就业数据的压力，美联储对于降息25还是50基点有很大灵活性，金银价格或在此预期波动之际延续震荡走势。白银受工业与投机属性影响，波动或大于黄金。伴随金融市场开始消化美国可能出现的经济衰退，恐慌情绪释放后，实际利率的下行或将推升金银价格。 工业金属：铜价回升，铅锡价格