申港证券：中观行业数据观察：供需缺口支撑碳酸锂涨价 新能源车补贴退坡推高购车成本

摘要 新能源汽车的高速发展，对碳酸锂的需求大增，尤其对作为生产锂电池正极材料的核心原料电池级碳酸锂高度依赖。自 2021年 1 月 4 日的价格 5.3 万元/吨起，碳酸锂  1 月 6 日的最新价格已经涨到了 29.6 万元/吨，同时这一价格将在锂电需求持续高涨、装机及排产均逐月增加、各环节锂精矿及锂盐库存均处于低位、冶炼产能受制于资源短缺的背景下持续上涨。2022 年，碳酸锂紧缺的情况或进一步加剧。2022 年在面临更低的期初库存情况下，碳酸锂明确新增产能增速低于需求，2022年供求关系更加严峻。 国内上市公司一般都与海外矿山的锂精矿产品存在长期包销协议。当前锂矿库存低位徘徊，矿端资源供应紧张持续，加之国内冶炼厂与澳洲矿企多长协采购，市场现货矿源非常少，而终端需求持续增量推动锂产品需求爆发，后市看涨意向强烈，在现货矿源极度紧张的行情下，企业高价拿矿意向度较高。澳大利亚主力锂矿企业皮尔巴拉锂精矿拍卖创出的高价侧面反映了市场对拿矿的狂热需求。 我们预计锂盐价格的持续上涨将使得利润向资源端倾斜。部分上游签单模式改变，由长单签订月度公式价结算，改为月底点单模式销售，进而最大化利润空间。对国