中原证券：医药行业月报：医药反腐进行中，行业磨底

投资要点：市场行情回顾。7月（2023年7月1日至7月30日），中信生物医药行业指数下跌0.20%（按照流通市值加权平均计算），同期沪深300上涨5.86%按照流通市值加权平均计算），跑输沪深3006.06个百分点，行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名倒数第8位，较上月排名略有上升。从估值情况看，截至2023年7月31日，中信医药行业的动态PE为39.18倍，处于近10年来的中位水平。行业政策面看，7月21日，国家卫生健康委会同教育部、公安部、审计署、国务院国资委、市场监管总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局，十个部门联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。会议明确，深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理，进一步形成高压态势，一体推进“不敢腐、不能腐、不想腐”。为畅通问题线索途径，“互联网+”行风评议平台同步在国家卫生健康委网站上线。此次医药反腐的力度空前，公立医疗机构以及院外市场都在监管范围内，对板块的表现将形成一定的压制。跟踪的子行业看，维生素A和E的价格仍然疲软，因需求较弱，目前还没有看到价格上涨的催化因素；中药材价