国联证券：通信行业：元宇宙基础设施规模初具，工业和消费应用场景萌发

投资要点： 元宇宙的市场空间广阔 元宇宙是一个平行于现实世界，又独立于现实世界的虚拟空间，是映射现实世界的在线虚拟世界，是越来越真实的数字虚拟世界。元宇宙的存在将会带动整个社会人力成本、资源成本、时间成本、交易成本的降低，从而提升各方面效率。综合各机构预测，2024年元宇宙市场总额将达到万亿美元数量级。海外Meta、英伟达，国内电信运营商、BAT等纷纷布局元宇宙。我们认为元宇宙的投资机会包括基础设施、价值系统、人机交互。 我国元宇宙的基础设施和终端设备规模初具 元宇宙需要新网络和新算力作为基础资源底座，我国经过电信和数通领域多年发展，初步具备元宇宙所需的接入网络、万物互联、高效算力、边缘计算等基础设施。XR是元宇宙萌芽期主要终端，VR头显、VR一体机、AR眼镜等设备是初期最主要的消费级硬件产品。IDC统计2020年全球VR设备出货量555.3万台，预计到2025年达到2,867万台，5年CAGR 38.86%。2020年AR设备出货量28.4万台，2025年预计增长至2,098.2万台，5年CAGR 136.43%。 元宇宙赋能工业应用场景 在元宇宙内，时空限制被打破，产品的研发、生产