中原证券：海康威视（002415）-季报点评：企业数字化需求持续增长，大模型助力AI应用不断落地

海康威视(002415) 事件：近日公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营收649.91亿元，同比+6.06%；归母净利润81.08亿元，同比-8.40%；扣非归母净利润81.51亿元，同比-3.67%；2024年三季度单季公司实现营收237.82亿元，同比+0.33%，环比+1.67%；归母净利润30.44亿元，同比-13.37%，环比-3.32%；扣非归母净利润29.08亿元，同比增长-15.11%，环比-16.50%。 投资要点： 营收增速有所放缓，毛利率基本保持稳定。由于国内市场需求疲软，SMBG业务负增长，以及境外主业与创新业务增速放缓等因素影响，公司2024年三季度营收同比基本持平。公司2024年前三季度实现毛利率为44.76%，同比下降0.09%，24Q3毛利率为44.25%，同比下降0.07%，环比下降0.26%，毛利率基本保持稳定；公司2024年前三季度实现净利率为13.71%，同比下降1.79%，24Q3净利率为13.74%，同比下降2.05%，环比下降0.87%。在费用支出方面，2024年三季度费用增长放缓，销售费用、管理费用、研发费用环比二季