信达证券：当前是猪肉板块的最佳布局时机吗？

2022 年的前几个交易日，生猪养殖板块迎来“开门红”。 2022 年开年以来， A 股经历了较为明显的下跌；新能源、白酒、医药、半导体、军工等高估值板块大幅回调。市场走低可分为内因与外因，内因在于投资者对2022 年高估值行业的盈利增速产生担忧，机构年初集中从高估值赛道向低估值调仓；外因在于美联储超预期讨论提前缩表，美债利率跳升，对高估值板块形成压制。但与此同时，生猪养殖板块指数逆势上涨。 1 月 10日生猪养殖板块单日上涨 6.3%，较年初上涨 12.1%。 生猪养殖板块指数与猪肉价格息息相关。 当猪肉价格上涨时，养猪利润也将显著增长。回顾历史数据可以发现，生猪养殖企业的盈利能力与猪肉价格高度一致,这也是为什么生猪养殖指数与猪肉价格的相关性较强。2010 年、 2014 年、 2018 年三轮猪肉上行均带动相关板块明显上涨，且股价的上涨往往领先于猪价的上涨。 预计二季度猪肉价格开启新一轮上行周期。 根据生猪养殖过程，能繁母猪存栏量领先猪肉出栏约 10 个月，鉴于此可基于能繁母猪存栏量情况预测猪肉价格。 2021 年二季度末能繁母猪存栏同比出现拐点，生猪养殖利润 6 月开始亏损，这意