国金证券：农林牧渔行业周报：生猪出栏均重提升，重视牧业奶肉共振

行情回顾： 本周（2025.06.30-2025.07.4）农林牧渔（申万）指数收于2729.26点(周环比+2.55%)，沪深300指数收于3982.20点（周环比+1.54%），深证综指收于2075.71点（周环比+1.13%），上证综指收于3472.32点（周环比+1.40%），科创板收于984.80点（周环比-0.35%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。 生猪养殖： 截至7月4日，全国商品猪价格为15.35元/公斤，周环比+4.28%；15KG仔猪价格为32.20元/公斤，周环比+0.56%；本周生猪出栏均重为128.64公斤/头，行业整体均重有所反复，本周行业冻品库容率环比+0.10%至16.67%，主要系需求偏弱导致屠宰场被动入库，在天气等因素的影响下，生猪价格有所反弹。集团场第一阶段降重放缓，部分散养户开始惜售，整体散户出栏均重出现回升；此外，环保管理持续推进，各个省份陆续加强环保管理。当下猪价表现下成本领先的头部养殖企业生猪盈利超200元/头，预计头部企业在上半年有望实现较好盈利，而在供给压力持续后移的背景下，下半年猪价或存在一定压力，若行业产能有序调控，中期行业盈利中