华安证券：有色金属行业周报：美债利率维持高位，贵金属价格承压回落

主要观点：本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-2.18%。同期上证指数涨幅为-0.7%，收报于3110.48点；深证成指涨幅为-0.68%，收报于10109.53点；沪深300涨幅为-1.32%，收报于3689.52点。基本金属基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铝、锌周同比上涨4.07%、2.31%，LME、铜、铅、锡、镍同比下跌1.03%、1.83%、7.86%、1.83%。国内期货市场铝周同比上涨0.18%，铜、锌、铅、镍、锡同比下跌1.85%、0.46%、2.54%、3.54%、1.85%。美国9月ISM制造业数据小幅回升但仍处于低位区间，金属价格承压运行。铜：9月22日CSPT季度会议确定23Q4铜精矿现货TC指导价95美元/千吨，较Q3持平。需求方面，节前铜价回落叠加备货，需求略有好转，同时海外铜需求恢复放缓，LME铜持续累库，美债利率持续高位，降息预期延后，预期Q4铜价上涨仍存一定压力。库存方面，SHEF铜库存约为3.9万吨，周同比下降28.01%。铝：本周铝价小幅上涨。供给端，云南电解铝计划投产的产能全部释放完毕，电解铝供应基本稳定。但需关注枯水期减产风险，当