国金证券：轻工造纸行业研究周报：美国新型烟草合规市场扩容趋势已现，宠食电商增速延续靓丽表现

行业观点更新： 家居：内销方面，根据国金LAB数字中心统计，6月家居卖场客流量指数为0.71，仍相对偏弱。短期来看多数家居企业业绩确有压力，市场对此已有一定预期，展望后续，在地产景气度及整体消费力并未进一步走弱的情况下，下半年家居板块业绩端较难出现加速下滑状态，整体来看，目前阶段已无需过度悲观。外销方面，6月中国家具出口金额同比增长5.6%，整体景气度仍存，考虑海外跨境电商平台快速发展叠加后续美国降息预期，24年H2家居出口仍有望保持较高景气度，在此背景下仍可优选具备α的企业进行布局。整体来看，家居板块我们建议关注：1）具备品类融合能力、整装渠道布局领先的内销大家居龙头企业；2）仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的内销家居企业；3）技工贸一体化或品牌化程度较高且具备估值性价比的出口企业。 新型烟草：海外市场方面，本周一方面美国ITC决定对35家公司的一次性雾化器设备发起“337调查”，另一方面，FDA通过英美烟草VuseAlto的7款电子烟的PMTA申请。整体来看，美国对电子烟监管或将更为科学规范，美国合规市场或有望迎来实质性扩容。国内市场方面，在执法趋严及口味逐步优化的背景下，后续