华鑫证券：宝立食品（603170）-公司事件点评报告：复调稳健增长，期待空刻业务修复

宝立食品(603170)事件2023年10月30日，宝立食品发布2023年前三季度报告。投资要点业绩稳步提升，深化头部客户合作2023Q1-Q3总营收17.59亿元（同增19%），归母净利润2.41亿元（同增57%）；2023Q3总营收6.31亿元（同增12%），归母净利润0.75亿元（同增24%），受益于消费复苏与下游客户的需求提升，公司三季度收入与利润均保持正向增长，业务规模持续扩大。盈利端，2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为33.90%/13.92%，分别同比-0.4pct/+3pct；2023Q3毛利率/净利率分别为32.34%/12.03%，分别同比-2pct/+1pct，毛利率下滑主要系高毛利产品占比下滑所致。费用端，2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为14.27%/2.93%，分别同比-1pct/+0.4pct；2023Q3销售费用率/管理费用率分别为12.21%/2.43%，分别同比-2pct/-0.3pct。百胜增资赋能复调布局，轻烹业务短期承压分产品看，2023Q3复合调味料营收为3.46亿元（同增34%），9月百胜中国增资入股，赋能公司复调产品研发与