开源证券：艾德韦宣集团（09919）港股公司研究报告-港股公司信息更新报告：2024H1业绩略有承压，派息比率超预期

艾德韦宣集团(09919) 2024H1业绩略有下滑，派息比率提升超预期 公司2024H1实现营收3.16亿元/yoy-9.7%，净利润0.3亿元/yoy-26.5%，公司2024年中期派息约港币1500万，派息比率提升至约50%。受奢侈品行业增长放缓及上半年淡季影响，公司业绩略有调整，但公司仍为大中华区最大的中高端时尚品牌体验营销服务提供商，2023年市占率提升至12.7%，品牌客户超550家，品牌多样化策略助力公司稳健发展。考虑到公司部分客户营销策略趋于保守，我们略下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利1.1/1.3/1.5（前值1.4/1.7/2.1）亿元，yoy+3.3%/18.8%/12.9%，对应EPS0.17/0.19/0.22港元，当前股价对应PE6.4/5.4/4.8倍，公司与客户合作关系稳固，多元业务支撑业绩增长长期逻辑不改，维持“买入”评级。 品牌营销和IP拓展协同效益高，体验营销、数字营销盈利能力提升 分业务：2024H1体验营销/数字营销/IP拓展实现收入257.5/48.9/9.9百万元，yoy-8.1%/-20.6%/+16.5%，占主营业务收入比