招商证券：零售行业前置仓行业深度报告：数字化驱动效率提升，前置仓规模与盈利性被低估

发布者：wx****b4

2022-01-17

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资源简介

本篇报告核心解决了有关前置仓的三个问题：盈利、规模、格局与壁垒。我们认为前置仓通过数字化技术驱动了效率提升，实现了宽零售渠道消费者体验-成本边界的扩宽，2023 年单仓口径有望盈利；我们测算前置仓行业 2025 年规模接近 2000 亿；目前行业四强争霸，关键竞争要素在于供应链的比拼。我们首次覆盖叮咚买菜与每日优鲜，均给予“强烈推荐-A”评级。

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