中邮证券：国防军工行业报告：中俄“海上联合-2025”联合演习开幕

投资要点 中俄“海上联合-2025”联合演习8月1日在俄罗斯符拉迪沃斯托克某军港开幕。演习以“联合维护战略通道安全、联合应对西太安全威胁”为主题，旨在进一步深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系，提升共同维护国际地区和平稳定的能力。 8月3日上午，中俄海上舰艇编队，从某军港解缆起航，奔赴俄罗斯符拉迪沃斯托克港附近海域开展多课目演练，这标志着联合演习海上演练阶段全面展开。上午5时许，在俄方拖船和军港保障人员的配合下，中国海军西湖船和俄“别洛乌索夫”号救生船率先离港，随后中方绍兴舰、乌鲁木齐舰，俄方“特里布茨海军上将”号大型反潜舰、“响亮”号轻型护卫舰等依次驶离码头。离港完毕后，双方按照中俄舰艇混编的顺序迅即组成编队，驶向任务海域。辽阔海面上，中俄双方舰艇建立通信链路，互相通报海区水文气象、海空情况等信息要素。 自2012年以来，中俄“海上联合”系列演习已成功举办10次，成为中俄两国海军合作的重要平台，全方位带动海上联合行动水平提升。演习结束后，中俄双方还将位太平洋相关海域组织海上联合巡航。 展望2025年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降