中国银河：汽车行业点评报告：12月销量环比改善较强，新能源车单月销量创新高

投资事件乘联会发布2021年12月乘用车产销数据：当月零售销量为210.5万辆，同比-7.9%，环比+15.9%；批发销量为236.6万辆，同比+2.3%，环比+10.0%；产量为246.6万辆，同比+7.2%，环比+10.6%我们的分析与判断1）芯片供给持续改善，促进12月产销攀升。2021年12月乘用车零售销量达210.5万辆，同比-7.9%，环比+15.9%，相比近几年的12月环比增长10%的表现有明显改善，主要系芯片供给持续改善，促进12月产销攀升。1-12月零售累计达2014.6万辆，同比增长4.4%,增速较1-11月下降1.7个百分点，主要是2020年12月高基数影响。经销商层面的库存水平改善、结构持续优化，终端优惠力度加大，销售积极性快速提升，实现终端零售走强。从结构看，（1）12月豪华车零售25万，同比-3%，较2019年同期增长22%，环比增长18%；（2）自主品牌零售93万辆，同比+4%，较2019年同期+25%，环比+12%，自主品牌头部企业表现很强，在新能源市场获得明显增量。（3）合资品牌零售93万辆，同比-19%，较2019年同期-5%，环比+19%，其中日系