国盛证券：乘用车行业专题研究：板块分化加剧，关注新车、智能化与全球化主线

发布者：wx****f7

2024-06-06

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汽车国盛证券

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Q1 回顾：需求好于预期，价格战、新势力搅动行业格局。2024Q1 乘用车批发 568 万辆，同比+11%，环比-28%，销量表现好于预期，主要受益于国内新能源与出口领域的持续增长。其中，家庭用车赛道贡献了重要增量，受益于理想、问界的车型热销，C 级以上车型的混动&增程渗透率 33%，同比+5PCT，环比+3PCT。折扣率&库存方面，自主品牌渠道库存健康，比亚迪、长城、问界 Q1 折扣率较为稳定，而长安、吉利、特斯拉、理想的折扣率有所放大。

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