渤海证券：汽车行业月报：销量持续复苏，补库持续推进

投资要点： 行业走势与估值 2021 年 12 月 10 日-2022 年 1 月 12 日，沪深 300 下跌 4.59%，SW 汽车板块下跌 6.67%，跑输大盘 2.08 个百分点。 截至 1 月 12 日收盘，SW 汽车行业 TTM 市盈率为 30 倍，相对于沪深 300的估值溢价率降至 130.28%，其中，乘用车板块为 37 倍，零部件板块为 28倍。 行业：销量持续复苏，补库持续推进，价格上行，优惠收窄 12 月汽车销量 278.6 万辆，同比下降 1.6%，降幅明显收窄，环比增长 10.5%，9 月以来芯片供应持续改善下连续第四个月实现环比正增长。全年汽车销量2627.5 万辆，同比增长 3.8%，其中，乘用车销量 2148.2 万辆，同比增长 6.5%。分系别看，12 月自主乘用车销量 113.7 万辆，同比增长 10.0%，增速仍明显好于行业整体表现，环比增长 11.3%，销量连续四个月回升，对应市场份额46.9%，同环比上升 3.2/0.3pct，全年份额提升至 44.4%，同比上升 6pct。12 月末乘用车库存 55 万辆，相比月初上升 26.73%，芯片供应