东亚前海证券：银行：2021年金融数据点评报告：社融企稳持续回升，期待银行信贷发力

事件点评 2021 年 12 月末社会融资规模存量为 314.13 万亿元， 同比增长10.29%， 环比 11 月提升 0.17pct， 持续维持上行趋势。 拆分结构来看，2021 年末人民币贷款余额为 191.54 万亿元， 占比 61%， 同比增长 11.6%；外币贷款、 委托贷款、 信托贷款、 未贴现的银行承兑汇票、 企业债券、政府债券、 非金融企业境内股票分别同比增长 6.3%、 下降 1.6%、 下降31.3、 下降 14%、 增长 8.6%、 增长 15.2%和增长 15%。 政府债券和企业债券为 12 月社融增量的主要支撑。 12 月社会融资 规模增量为 2.37 万亿元， 较 2020 年同期多增 7206 亿元。 拆分结构来看，表内融资增量不及去年同期， 12 月新增人民币贷款同比少增 1112.00 亿元， 反映实体经济的信贷需求仍有待修复， 也存在银行储备项目资源为2022 年信贷“开门红” 做准备的可能性。 表外融资规模持续压降， 其中信托贷款受资管新规影响， 全年规模累计下降 2.01 万亿， 12 月当月减少4580 亿元。 直接融资层面， 企业债券在低基