民生证券：12月出口数据点评：好消息是出口动能还在

之前市场担忧四季度中国出口走弱，忧虑点无非两个，一是高运价抑制出口，二是剔除价格因素外出口物量难以高位持续。 事实上，年底出口表现一再证明，只要海外需求强劲，高航运价格不足为惧，出口价格指数的高低也不重要。 本月SCFI（上海出口集装箱运价指数）进一步突破历史高点，然而出口丝毫未受影响，12月出口同比继续高景气。 剔除价格因素，近两月出口的物量同比仍在上行。出口量价表现印证我们之前判断，价格和出口量是海外商品需求的同步结果。 12月出口表现再次验证，当前出口动能维持强势，这是目前中国宏观需求的一个好消息。 本月出口同比19.5%（两年复合同比），为年内次高值，仅略微低于11月（21.3%），2021年年底出口仍然强势。 本月出口结构（包括国别结构和产品结构）与前月一样，意味着驱动中国出口的海外需求动能没有发生变化。 短期内不需要过于担心海外需求，预计一季度中国出口高景气或将继续 海外需求动能支撑起2021年中国出口高增长。从目前数据来看，海外需求尚未下行，这也意味着近期中国出口景气度无需担忧。 受近期疫情影响，12月生活出行相关的商品出口增速略有走弱，主要体现在成品油、鞋靴、箱包、服装