联合资信：房企资产证券化融资对三道红线指标的影响

房地产行业作为我国的支柱行业，其发展影响着金融系统的安全和稳定。近年来，房地产行业政策持续高压，房企外部融资环境持续收紧，因价格管控、地价上升利润空间持续收窄，部分房企已面临流动性危机。2020年8月，中国人民银行、住建部召开房企座谈会，明确重点房地产企业资金监管和融资管理规则，即“三道红线”，旨在控制房地产企业有息债务增长，防范房地产企业融资危机和系统性风险，在“三道红线”的背景下，拓宽融资渠道、优化债务指标对房地产企业的健康发展尤其重要。正文：一、三道红线及房企主要资产证券化融资方式简介三道红线的出台限定了不同类型房地产企业（以下简称“房企”）的融资上限，即便三道红线都达标的优质企业，有息负债年增速也不得超过15%。作为资本密集型行业，融资增速设置上限无疑会影响房企的发展，三道红线具体包括：指标1：房企剔除预收款后的资产负债率1不得大于70%；指标2：房企的净负债率2不得大于100%；指标3：房企的现金短债比3不得小于1。根据房企的踩线情况，分为“红、橙、黄、绿”四档：红色档：如果三条红线都触碰，则不得新增有息负债；橙色档：如果碰到两条线，有息负债规模年增速不得超过5%；黄色档：碰