德邦证券：三峡能源（600905）-会计准则变化影响业绩表现，控股股东增持彰显信心

三峡能源(600905)投资要点事件：公司发布2023年第三季度报告，2023年前三季度公司实现营收192.89亿元，同比增长10.82%，归母净利润54.36亿元，同比下降11.56%。其中2023Q3，公司实现营收55.85亿元，同比增长5.84%，归母净利润9.2亿元，同比下降18.09%。发电总量稳步增长，多重因素影响业绩表现。2023年前三季度公司累计总发电量400.34亿千瓦时，较上年同期增长13.36%。其中，风电279.78亿千瓦时（同比+16.27%），陆上风电193.78亿千瓦时（同比+17.43%），海上风电86.00亿千瓦时（+13.76%）；太阳能114.46亿千瓦时（+8.92%）；水电5.63亿千瓦时(-21.15%)；独立储能0.47亿千瓦时(+56.67%)。公司前三季度营收同比增长10.82%，与发电量增速基本保持一致，但归母净利润同比有所下滑。主要原因系2022年应用《企业会计准则解释第15号》后试运行收入，试运行期间不计提折旧，2023年陆续出试运行进入运营期后固定资产折旧及项目运营成本增加，导致前三季度营业成本同比增加28.27%；此外，前三季