联合资信：地产开发投资持续低迷，建筑施工行业仍将维持中低速增长趋势——建筑施工行业2023年二季度研究报告

2023 年上半年，全国建筑业总产值增速和新签合同额增速同比均有所回落，总体维持中低速增长，行业 集中度进一步提升。房地产开发投资继续下降，预计下半年房地产行业仍将处于底部运行状态；作为经济“稳 增长”的重要抓手，基建投资未来或将保持较高水平。 2023 年二季度，建筑施工企业营业总收入和利润总额均同比小幅增长，利润率水平较为稳定；受下游房 地产行业和地方政府整体资金紧张影响，建筑业债务负担有所加重；建筑施工企业整体短期偿债压力有所上 升。 2023 年二季度，民营企业随债券到期兑付陆续退出公开债券市场，发行主体向高级别集中趋势未发生 变化，高信用等级主体融资优势突出，中央企业债券发行规模明显领先其他所有制企业。 整体看，联合资信认为建筑施工行业总体仍将维持中低速增长，下游需求中基建投资或将成为行业增长 主要驱动力，行业集中度将持续提升。