华龙证券：峨眉山A（000888）-2023年报点评报告：客流复苏强劲，景区项目升级扩容贡献增量

峨眉山A(000888) 事件： 公司发布2023年年报。2023年公司实现营收10.45亿元，同比增长142.33%；归母净利润2.28亿元，同比增长256.24%，扣非归母净利润2.33亿元，同比增长251.78%。 观点： 客流量强劲复苏，主营业务实现高增长。受益于国内出行链全面复苏，旅游意愿持续积极，2023年峨眉山景区客流量达到474.97万人次，同比上升176.92%，恢复至2019年的119%水平。带动公司门票/索道/酒店等主营业务业绩强劲复苏，分别实现收入2.74/4.33/1.87亿元，分别同比增长206.11%/236.07%/96.31%，分别恢复至2019年的61.57%/118.31%/102.75%。其中，门票业务未能恢复至2019年水平的主要原因系峨眉山景区受托于管委会，2020年起执行新收入准则，门票计入口径调整，仅将门票款中归属于公司的部分确认为营业收入，导致较2019年同比下降38.43%；公司经营金顶索道每小时最大运量1200人，万年索道每小时单程运量2440人，基于景区进山人数恢复，索道收入贡献显著增长；依托旅游产业复苏带来的客流量以及游客多样化