开源证券：龙佰集团（002601）-公司信息更新报告：钛白粉盈利继续修复，Q3业绩环比改善明显

龙佰集团(002601)2023Q3公司归母净利润环比增长28.84%，维持“买入”评级公司发布2023年三季报，2023Q3实现营业收入70.14亿元，同比增长24.59%，环比增长11.62%，实现归母净利润8.80亿元，同比下降2.98%，环比增长28.84%。考虑到钛白粉景气度修复超出预期，我们上调公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为29.87（+2.43）、39.30（+3.44）、52.95（+4.98）亿元，EPS分别为1.25（+0.10）、1.65（+0.15）、2.22（+0.21）元，当前股价对应PE分别为15.4、11.7、8.7倍。我们看好钛白粉盈利修复有望为公司带来业绩弹性以及公司上游矿山产能扩张的潜力，维持“买入”评级。2023Q3钛白粉盈利继续修复，海绵钛价格底部反弹2023Q3，伴随下游补库以及需求的改善，钛白粉价格多次上调，盈利也继续修复。根据涂料经与钛资讯公众号消息，2023年7月下旬、8月下旬与9月下旬，钛白粉企业接连三次提价。百川盈孚数据显示，截至2023年9月底，钛白粉市场均价16561元/吨，较7月