中泰证券：有色金属行业周报：淡季小幅累库，锂价持稳运行

投资要点1.【关键词】节前备库推升小金属价格；乘联会预计1月新能源零售80.0万辆左右，环比-15.3%，渗透率回落至36.4%，符合常规季节性表现2.投资策略：维持行业“增持”评级，中长线继续推荐稀土永磁、锑和锡板块：1）稀土：国常会强调稀土是关键战略矿产资源，推动稀土产业未来端化、智能化、绿色化发展，中长期机器人、新能源汽车等多个消费场景有望爆发，板块长期趋势未改；2）锑：作为缺乏供给的小金属品种，光伏领域消费维持高景气，一旦宏观经济底部向上，锑价弹性可期；3）锡：短期“高库存+需求低迷”的弱现实压制锡价，成本支撑下向下空间有限。中长期看，锡缺乏有效资本开支，供给较为刚性，半导体消费有望逐步复苏，叠加光伏领域高景气，锡价向上弹性可期。3.行情回顾：本周能源金属商品价格走势分化，广期所主力合约LC2407合约下跌2.17%，电池级碳酸锂现货价格环比持平、电池级氢氧化锂现货环比持平；稀土价格上涨，氧化镨钕上涨1.25%，氧化镝价格上涨1.30%；LME锡价上涨3.89%，SHFE锡价上涨3.35%。4.中游环节维持去库，材料端有所减产：1）光伏板块：2023年11月光伏新增装机量为21