民生证券：挖机：回顾2021，展望2022

本周关注：精测电子、三一重工、威派格、华荣股份 本周核心观点：开年以来，稳增长压力加大，基建投资强度有望增强。我们认为，相对薄弱的公用事业建设有望成为投资热点，包括“双碳”相关的核能、氢能，水网及智慧水务建设、油气管网建设等，将带来设备投资需求。 本周主题：挖掘机回顾与展望 2021年挖机回顾：1）销量：2021年挖机销量达34.3万台（yoy+4.6%），其中国内销售27.44万台（yoy-6.3%），出口6.84万台（yoy+97.0%）。国内市场从二季度开始表现一定的疲态，销售量同比增速开始转负，出口销量受到海外经济复苏、海外挖机同行恢复较慢及国内挖机认可度的提升而快速增长；2）价格：①从二手挖机指数来看，呈现下降趋势，但2-3月、10月有2波小幅反弹，其中，2-3月因为开完年复工复产，下游需求进入旺季，代理商对挖掘机进行小幅提价；10月以民生工程为代表的新项目的开工需求还在不断释放，小型挖机爆发，特别是河南、山西暴雨影响后续重建，需求释放充分，但后续基建和地产需求继续走弱，二手挖机指数继续进入下行通道；②6月份挖机生产企业迫于原材料成本上涨提价5%-10%；3）开工小时数：①小